Razones que impulsan las expectativas de más inflación en bienes de consumo y servicios:
- Expansión oferta monetaria por parte de los bancos centrales que viene desde el 2009 y se ha multiplicado desde la pandemia de covid, aumentó a niveles históricos la masa monetaria.
- Crecimiento de la economía post covid a partir de estímulos fiscales podría recalentar la economía.
- Disminución de los inventarios de las empresas como consecuencia de restricciones en la producción por causa del covid.
- Riesgos de desglobalización de las cadenas de abastecimiento para reducir riesgo ante futuras pandemias.
- Aumento deuda pública: existe tendencia a promover la inflación como una forma de reducir el costo real de la deuda.
- Aumento en el ahorro producto de los estímulos a las personas y restricciones al consumo por el covid.
Razones que frenarían la inflación
- Aún se mantiene un nivel alto de desempleo lo que frena el aumento de los salarios y por ende, los costos de las empresas.
- Avances tecnológicos aumentan la productividad. El aumento de las transacciones de e-commerce aumentan y típicamente generan desinflación.
Y por qué no hemos tenido inflación hasta ahora?
Hasta ahora SI hemos tenido inflación, pero de activos: bienes raíces, acciones, etc.. Ahora hay fuerzas para que esta inflación se traslade también al sector productos y servicios, que es lo que se publica en los índices de precios.
Las fuerzas que presionan por más inflación superan ampliamente a las que frenan el aumento de precios.
Qué efectos podría generar el aumento de la inflación?
El principal efecto es presionar para el aumento de la tasa de interés.
Y qué efectos tiene el aumento de la tasa de interés?
- Caída en el precio de acciones, especialmente empresas de crecimiento, donde sus mayores flujos están en el futuro y ahora se deben descontar a una tasa mayor. Adicionalmente, las acciones en general caen por efecto de traslado de riqueza desde acciones a bonos, disminuyendo la demanda por los primeros, lo que se traduce en la caída de sus precios.
- Riesgos en el mercado de deuda, dado que muchas empresas y gobiernos podrían verse complicados por el mayor costo del servicio de la deuda.